本书是一本风靡全球的公司理财学教科书。它以独特的视角、完整而有力的概念重新构建了公司理财学的基本框架。全书围绕以NPV分析为主干的价值评估这条主线，紧密结合理财实践的需要，精选了公司理财的基本概念与观念、财务报表与长期财务计划、未来现金流量估价、资本预算、风险与报酬、资本成本与长期财务政策、短期财务计划与管理、国际公司理财等方面的核心内容。作者以平实的语言，配以丰富的案例、举例，系统、扼要、有效地传达了公司理财的基本观念、基本方法和实务技能。
【目录】
目 录
前言
第1章 公司理财导论 1
1.1 公司理财与财务经理 2
1.2?企业组织形态 4
1.3?财务管理的目标 7
1.4 代理问题与公司控制 9
1.5 金融市场与公司 12
概要与总结 15
思考和练习题 15
第2章 财务报表、现金流量和报表分析 17
2.1 资产负债表 18
2.2 利润表 20
2.3 税 21
2.4 现金流量 24
2.5 标准财务报表 29
2.6 比率分析 30
2.7 杜邦恒等式 40
概要与总结 43
章节复习和自测题 43
章节复习和自测题答案 44
思考和练习题 45
第3章 长期财务计划与增长 49
3.1 什么是财务计划 50
3.2 财务计划制订模型：初步探讨 53
3.3 销售收入百分比法 55
3.4 外部融资与增长 60
3.5 关于财务计划制订模型的一些警示 66
概要与总结 66
章节复习和自测题 67
章节复习和自测题答案 67
思考和练习题 68
第4章 估值导言：货币时间价值 72
4.1 终值和复利 73
4.2 现值和贴现 79
4.3 终值和现值的进一步讲解 82
概要与总结 88
章节复习和自测题 88
章节复习和自测题答案 88
思考和练习题 89
第5章 贴现现金流估值 91
5.1 多期现金流的现值和终值 92
5.2 评估均衡现金流：年金和永续年金 97
5.3 比较利率：复利的影响 105
5.4 贷款种类和分期偿还贷款 109
概要与总结 113
章节复习和自测题 113
章节复习和自测题答案 114
思考和练习题 115
第6章 利率和**估值 119
6.1 **和**估值 119
6.2 **的其他特征 126
6.3 **评级 130
6.4 一些不同类型的** 132
6.5 **市场 135
6.6 通货膨胀和利率 139
6.7 **收益率的决定因素 141
概要与总结 145
章节复习和自测题 145
章节复习和自测题答案 145
思考和练习题 146
第7章 股票估价 149
7.1 普通股估价 149
7.2 普通股和优先股的一些特点 159
7.3 股票市场 163
概要与总结 168
章节复习和自测题 168
章节复习和自测题答案 168
思考和练习题 169
第8章 净现值和其他投资准则 172
8.1 净现值 173
8.2 回收期法则 176
8.3 贴现回收期 179
8.4 平均会计报酬率 182
8.5 内部报酬率 183
8.6 获利能力指数 193
8.7 资本预算实务 194
概要与总结 196
章节复习和自测题 197
章节复习和自测题答案 197
思考和练习题 198
第９章 项目现金流量与资本投资决策 201
9.1 项目现金流量：初步考察 202
9.2 增量现金流量 202
9.3 预计财务报表与项目现金流量 205
9.4 项目现金流量的深入讲解 207
9.5 评估NPV估计值 215
9.6 情境分析与其他假设性分析 217
9.7 资本限额 222
概要与总结 223
章节复习和自测题 223
章节复习和自测题答案 224
思考和练习题 226
第10章 报酬、风险与证券市场线 228
10.1 期望报酬率和方差 229
10.2 投资组合 232
10.3 宣告、意外事项和期望报酬率 235
10.4 风险：系统的和非系统的 236
10.5 分散化与投资组合风险 238
10.6 系统风险与贝塔系数 240
10.7 证券市场线 242
10.8 证券市场线与资本成本：预习 249
概要与总结 250
章节复习和自测题 250
章节复习和自测题答案 251
思考和练习题 252
第11章 资本成本 255
11.1 资本成本：一些预备知识 256
11.2 权益成本 257
11.3 债务成本和优先股成本 260
11.4 加权平均资本成本 261
11.5 部门和项目资本成本 268
11.6 发行成本和加权平均资本成本 271
概要与总结 273
章节复习和自测题 274
章节复习和自测题答案 274
思考和练习题 274
第12章 筹集资本 277
12.1 企业的筹资生命周期：早期融资和风险投资 277
12.2 公开发售证券：基本程序 279
12.3 其他发行方法 281
12.4 承销商 281
12.5 IPO和抑价 284
12.6 新权益发售和公司价值 289
12.7 发行证券的成本 289
12.8 认股权 292
12.9 稀释 298
12.10 发行长期债务 300
12.11 暂搁注册 301
概要与总结 301
章节复习和自测题 302
章节复习和自测题答案 302
思考和练习题 302
第13章 财务杠杆和资本结构政策 304
13.1 资本结构问题 305
13.2 财务杠杆效应 306
13.3 资本结构和权益资本成本 310
13.4 考虑公司税的MM**定理和第二定理 313
13.5 破产成本 318
13.6 **资本结构 319
13.7 重谈饼图 323
13.8 啄食顺序理论 325
13.9 观察到的资本结构 326
13.10 破产程序概览 326
概要与总结 329
章节复习和自测题 329
章节复习和自测题答案 329
思考和练习题 330
第14章 股利和股利派发政策 333
14.1 现金股利和股利派发 334
14.2 股利政策有影响吗 337
14.3 偏爱低股利的真实世界因素 339
14.4 偏爱高股利的真实世界因素 340
14.5 真实世界因素的一个解答 341
14.6 股票回购：现金股利的替代方案 343
14.7 股利与股利派发政策：已知的与未知的 346
14.8 股票股利和股票分拆 351
概要与总结 355
思考和练习题 355
第15章 短期财务与计划 357
15.1 现金和净营运资本的追溯 358
15.2 经营周期和现金周期 359
15.3 短期财务政策的某些方面 364
15.4 现金预算 369
15.5 短期借款 372
15.6 短期财务计划 375
概要与总结 376
章节复习和自测题 377
章节复习和自测题答案 377
思考和练习题 378
第16章 营运资本管理 382
16.1 浮游量和现金管理 382
16.2 现金管理：收款、付款和投资 385
16.3 信用和应收账款 392
16.4 存货管理 399
16.5 存货管理技术 401
概要与总结 407
章节复习和自测题 407
章节复习和自测题答案 407
思考和练习题 408
第17章 国际公司理财 410
17.1 术语 411
17.2 外汇市场和汇率 412
17.3 购买力平价 416
17.4 利率平价、无偏远期汇率和国际费雪效应 419
17.5 国际资本预算 422
17.6 汇率风险 424
17.7 政治风险 427
概要与总结 428
章节复习和自测题 429
章节复习和自测题答案 429
思考和练习题 429
附录 数学用表 432
【前言】
前 言本书是在《公司理财精要》（亚洲版）的基础上进行改编的。作为经典的公司财务管理教材，《公司理财精要》 （亚洲版）的原版本具有以下特征，使之区别于国内同类教材。
（1）原书中使用了大量现实世界的案例，或是作为每一个章节的开篇介绍来引发读者的兴趣，或是作为数据案例来说明某些重要方法的运用，或是作为微型案例来总结每一章的要点。这使得书中内容与读者生活之间的联系更为紧密，能够给读者留下更深的印象。
（2）原书的撰写方式与国内类似教材存在一些不同。原书首先从常识和直觉意义上对概念进行介绍，再进一步以更具体的术语进行解释，语言通俗易懂，有时还以诙谐的形式对一些重要的理论进行阐述。
（3）原书中自始至终贯穿了净现值（NPV）的概念及其作为估值方法的运用。这使得读者对于影响企业价值的决策有着一个前后一致的看法。这与某些同类教材只是简单地将相关的公司财务理论放在一起介绍，形成鲜明的对比。
（4）原书从管理者的视角来说明一些方法的运用，并提醒读者避免决策中的某些失误。学生们将会发现这一切对于他们未来的职业道路特别有帮助。
在原书的基础上，改编版的作者对其中一些章节和内容做出了调整和删减，使之更适合于中国本科生的教学，主要包括以下几个方面。
（1）每一章开篇的案例用一个或几个与中国企业有关的案例取代，使之与学生的生活联系更紧密，更能激发他们的学习兴趣。此外，在每一章内容中都包含有中国企业或资本市场的案例或情况描述，用以取代国外企业和市场的案例。
（2）原书的章节练习题涵盖了大部分的重要概念，但是题量偏大，因此本书中只保留了难度***本科生教学的部分习题，并对练习题的难度等级进行标记，使得学生在练习难度较大的题目时不至于失去信心。
（3）删除了某些需要借助大量的网络信息和计算机知识的内容。
（4）原书中的第2章和第3章主要介绍财务报表的基本形式或其他变形以及财务报表分析工具。这两章已被合并为一章，即此改编版本中的第2章“财务报表、现金流量和报表分析”。通常情况下，学生在学习财务管理课程之前已掌握了基本的会计学知识。并且，在相关专业的第2或第3学年中，通常会开设一门关于财务报表分析的课程。因此，此处已删除一些内容，使得课文不至于太长。
（5）此改编版本的第5章“贴现现金流估值”和第6章“利率和**估值”中的某些部分被中国证券市场的相关内容所取代或作为补充。
（6）原版教材中的第10章和第11章的内容较多，一些知识点的难度较深，不适合本科生教学，因此被合并为一章，即此改编版本中的第9章“项目现金流量与资本投资决策”。
（7）原书中的第12章被删除。因为相较于美国市场而言，中国资本市场的历史要短得多。不过，在此改编版本的某些相关章节中将大致描述中国资本市场的历史，并简单介绍我们能够从中国、美国和国际资本市场中得到的经验和启示。
（8）改编版本中第12章“筹集资本”中的一些内容被相关的中国证券市场和企业的情况所取代。因为中国的首次公开发行市场的管制和发行情况与美国存在一些不同。
（9）原书中的第19章和第20章被合并为一章，即此改编版本中的第16章“营运资本管理”。某些应用较少的内容已被删除。
（10）原书中的第23～25章被删除，因为这些章节介绍的是金融衍生工具，而这些工具由于监管方面的因素，在国内的运用并不广泛。原版教材中介绍金融租赁的第21章也被删除，因为该业务在中国市场的渗透率相比欧美国家来说是非常低的。
（11）行为金融学是位于学科前沿的*热门话题之一，但目前来看，国内针对本科生讲授该课程的学校并不多。因此，考虑到教学时间的限制，有关该内容的章节已被删除。
*后，感谢参与改编的暨南大学管理学院会计系的研究生同学，他们是：卿好、许剑云、魏笑、张彩、张琼之、张清霞、王舒、应丹萍、杨钰清和高山。
周卉2015年10月19日
