2万倍的投资奇迹是如何创造的？
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浙江创投人的传奇故事
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【内容简介】
本书深度访谈了杭州创投界极有号召力和代表性的15位创投人，旨在通过他们的创投故事，描绘出杭州“双创”热潮下投资人的经验和思考.
本书精选的人物有：目前国内*知名投资人之一龚虹嘉，他通过投资海康威视，收益逾2万倍；联合创办了头头是道并成功投下360、今日头条、乐刻运动等独角兽企业的曹国熊等；华睿投资宗佩民、浙江赛伯乐创始人陈斌等创投界元老……展示出这些“创投老兵”对于时下创新创业环境和新趋势的见解。
【作者简介】
作者：夏芬娟
毕业于浙江大学新闻学专业，资深财经记者，有十多年媒体从业经验，多次专访鲁冠球、宗庆后等知名浙商，现专注于创新创投领域的财经写作。
总策划：周恺秉
注册资产评估师，美国波士顿学院访问学者。现任杭州市高科技投资有限公司董事长、杭州市创业投资协会轮值会长。
【目录】
1 捕手的修炼
龚虹嘉： *牛天使投资人是怎样“炼”成的
余国良： 解读生命的密码
宗佩民： 发现独特者
曹国熊： 世界如此未知，我只负责向前
项建标： 一只中年大象的投资理想
2 捕手的秘籍
顾斌： 我是如何投下23家上市公司的
陈斌： 布局硅谷、布局全球
李治国： 身边点滴，发现未来！
黄金明： 什么样的创业项目*有可能成功？
3 捕手的专注
陈向明： “who”联网时代，谁与争锋？
陈晓锋： 生命科学重点狙击
王涌： 我为何如此坚定地看好大安全投资？
陈岚： 科技金融里的“一花一世界”
柳阳： 天使投资的红利期已过，如何应对？
马海邦： 梦想那么远，那么近
附录 浙江省创业投资机构部分企业名录
后记
【前言】
孤独的独角兽捕手
独角兽公司与投资人，犹如一对浓情蜜意的情人。
一个不想投出独角兽的投资人不是有梦想的投资人；一个投不出独角兽的投资人不是优秀的投资人，当然更谈不上伟大了。
硅谷之所以伟大，是因为它持续造就了一家家伟大的公司，如英特尔(Intel)、苹果(Apple)、思科(Cisco)、谷歌(Google)，还有Facebook等。这些伟大的公司都是由独角兽公司演变而来。硅谷为什么会诞生那么多伟大的企业？硅谷对创新者意味着什么？
我曾思考多年，不断追问为什么全球只有一个硅谷，得出的结论是，硅谷之所以成为全球的创新高地，是因为它有着完善的“独角兽的生态世界”，诞生了很多新的物种。硅谷有着包容失败甚至“背叛”的宽松创业文化氛围，集聚了一批崇尚自由和创新主义的年轻科技型人才，当然，在所有这些创新机制的背后，硅谷还有着全球无可比拟的风险资本和一批支持冒险的投资人。
事实证明，创投资本对城市创新创业的重要性无论怎么说都不为过，这也是硅谷区别于纽约的地方。硅谷就是一个以风险投资、天使投资发展起来的城市，硅谷的创业投资、天使投资的总额占全美国的30%左右，如果再加上旧金山湾区的话，会占到美国的50%左右。
今天的杭州，犹如一颗冉冉升起的新星，大有追逐硅谷之势。
为什么今天我们要来关心杭州，关心这批活跃在杭州的投资人和他们的心路历程？因为正是有这群心怀梦想的投资人，他们辛勤耕耘，不辞辛劳地奔走挖掘、扶持，并经历长久的寂寞守候、耐心等待，才有了今天杭州在创业创新领域近乎完美的产业梯队布局。
据杭州市创业投资协会和微链联合发布的数据，杭州已经有26家独角兽企业。纵观全国，大部分的独角兽企业分布在北京、上海、深圳、杭州。杭州的独角兽企业比深圳要多很多，且总市值超过上海，仅次于北京。
除了独角兽企业，杭州还有超过100家市值超1亿美元的“准独角兽”企业，而且这些“准独角兽”企业分布在电子商务、企业服务、金融科技、文娱影视、新能源新材料、医疗健康等诸多行业，阵容强大，且均以科技创新型企业为主。
说杭州是中国*接近硅谷的城市，北京、深圳人可能觉得是吹牛，但全球上市公司市值十强和独角兽公司十强排行榜或许是一个有力的证明。
让我们看一下2017年全球上市公司市值十强，绝大多数是科技型企业，而不是传统的石油、银行、汽车公司，比如谷歌、苹果、亚马逊(Amazon)、Facebook和微软，还有阿里巴巴和腾讯。这是一个非常重大的变化，科技型企业已经成为这个时代*重要的企业，成为改变我们生活和工作的企业，全球十强公司里面中国的公司只有2家。再看一下2017年全球排名前十的独角兽公司，这里面中国的公司有5家(滴滴出行、小米、美团大众点评、今日头条、陆金所)。同时有公司进入这两个榜单的城市，在全球只有两个，一个是硅谷，一个就是杭州。
2018年，独角兽的春天来了。证监会的一纸批文，为曾经无缘国内IPO的一大批独角兽公司打开了绿色通道。于是，所有的聚光灯都打向这些独角兽和“准独角兽”们。
但我以为，一个城市创新能力的发展，非常重要的一点，是发展创业投资和天使投资。我们不应该遗忘那一批站在幕后默默扶持独角兽成长的投资人，和他们心怀着的成就城市发展的伟大梦想。这也是本书的价值和初衷所在——试图以更加冷静的视角和更为细腻的笔触，去发现涌动在这座城市的创新活力背后的那些“原动力”，描绘这些活跃在杭州、低调又务实的投资人。之前，从来没有人真的去做过这样一件看似简单却又意义非凡的事情。
早在20世纪90年代的时候，英国前首相撒切尔夫人就说过一句话，英国的高新技术产业比美国落后10年，就是因为风险投资起步晚了10年。其实国内BAT(百度、阿里巴巴、腾讯)背后都有风险投资，只不过那时候是外部的风险投资，现在我们看到很多的独角兽就有不少的本土创投、天使投资机构在后面。
现在北京的独角兽企业数量占了全国近50%。北京的独角兽数量为什么可以稳居全国榜首？美图、滴滴出行、*也好，小米也罢，都是风险基金投起来的，我觉得，杭州现在有比较好的发展创业投资、天使投资的基础，我们也有非常重要的创业投资和天使投资人，杭州这些上榜的企业和创业者，都是跟这个城市有密切关系的投资人。
与独角兽质量和数量形成鲜明对比的是，杭州的投资机构和投资人的知名度还远远不够“响亮”，整体规模也还偏小，但这并不妨碍一个个伟大投资人在孤独中茁壮成长。
龚虹嘉，在杭州这片创业沃土上投资了海康威视，并且长期持股超过16年之久。如今，海康威视已经成长为全球视频监控领域的领军企业。2018年1月，其估值约为3800亿元。龚虹嘉仅靠一笔投资，便为自己创下了单个案例回报率超2万倍的纪录。也是在杭州，年轻的天使投资人吴彬，接待了唯品会的创始人沈亚，并做出了投资唯品会的决定。今天，唯品会正式引入腾讯、*等互联网巨头，迎来“第二个春天”，这个投资的神话故事还在续写……
一个个投资人的访谈看下来，这些一度隐匿于独角兽企业身后的形象开始逐渐清晰生动起来。他们有的来自实业，有的来自律师等跨界职业，还有的从投行转型而来……虽然出身和投资的直觉、理念各有出入，但是他们身上却有着一个共同点——一颗预见未来、抓住未来的雄心，一个改造一座城市甚至是一个产业、一个国家的伟大梦想。
2014年9月，阿里巴巴在纳斯达克敲钟之际，杭城满是失意的投资人，他们都在深刻地反思： 本土创投机构为何集体错失阿里巴巴？
但今天，在独角兽的春天来临之际，杭州的这些曾经失意的人，完全可以扬眉吐气一回了！
杭州，独角兽之都。杭州，一个正在崛起的硅谷。
杭州创业投资行业协会轮值会长、杭州市高科技投资有限公司董事长 周恺秉
【免费在线读】
*牛天使投资人是怎样“炼”成的
龚虹嘉，迄今国内极为低调同时也是创造单笔投资收益纪录的天使投资人。他投资的海康威视，迄今收益逾2万倍。从零开始投下*笔资金，一直到2018年1月海康威视成长为市值约3800亿元的A股巨无霸，他始终持股。在视频监控领域、流媒体等领域的投资收益不菲之后，龚虹嘉又开始对中医的投资流露出浓厚的兴趣，随即将投资的重点拓展至中医及生命科学领域。
他的偶像是美国创业界堪称“钢铁侠”的埃隆·马斯克(Elon Musk,特斯拉创始人)。到今天，他们之间的财富差距并不大，性情上也有相似之处： 都不愿走寻常路。关于这个“外星人”，龚虹嘉也是不无感慨地这样评论：
“年轻时甚至儿时的梦想，*后都能在自己的努力拼搏下成真。这应该是完美人生的*诠释。我现在愿意相信，来到地球上的少数人是被加载了超能天赋，也被赋予了特殊使命的。”
显而易见，他在评论马斯克，同时也在提醒自己未来肩负的使命。
投资案例： 海康威视、富瀚微、联合光电、上海傲源、嘉博文、泛生子基因等。
因为海康威视不断高涨的市值和龚虹嘉持续的减持动作，这位曾经深深隐藏在海康威视背后的“神秘投资人”，被越来越多的人所熟知，他再也不是那个深藏不露的天使投资人龚虹嘉了。
1965年出生的龚虹嘉，籍贯湖北，毕业于华中科技大学，现为嘉道谷投资管理公司董事长、嘉道私人资本管理合伙人。迄今为止，他投下的*伟大的项目是海康威视，累积收益已逾2万倍。在2017年福布斯中国富豪榜排名15位的他，没有给自己添置一处房产，没有一辆私家车，一直朴实得好像什么也不曾得到过，一直“寡淡”地走在人群中，毫不费力地隐身着。
他到底是怎样的一个人？他成功的秘诀何在？通过对他的创业及投资事迹的梳理，我们试图找到答案。
不得不说的海康威视 增值超过2万倍的神投资
16年时间，从245万元到近600亿元市值，增值超过2万倍，这是发生在杭州*牛的天使投资故事。
故事的主角是龚虹嘉，被投资的主体是中国安防领域的龙头企业海康威视。
2017年年初，海康威视市值突破了3400亿元，是中小企业板市值当之无愧的*。别的不说，仅2017年年初以来，海康威视的市值涨幅又超过了100%，海康威视的未来还有多远？谁也不知道。但此时再去计算作为海康威视*早的天使投资人之一的龚虹嘉持有的海康威视的市值，已超525亿元。再加上在这期间他先后19次减持套现的资金近100亿元，他投资海康威视的投资增值已经超过2万倍。2万倍是什么概念？当年给苹果投资9.1万美元的天使投资人*终获得了1692倍的回报，硅谷*牛的天使投资人托马斯·阿尔伯格(Thomas Alberg)投资亚马逊10万美元，*终的回报也不过260倍。
投中像海康威视这样的行业内“独角兽”企业，本身并不稀罕。真正稀罕的是，他是如此“长情”，一次投资，持有时间长达16年。即便是在海康威视2010年上市之后的7年时间里，龚虹嘉也只是少量套现，依然高比例持股(截至2017年12月，龚虹嘉持有海康威视13.85亿股，持股比例高达15%，为海康威视第二大股东)。
但是十多年前投资海康威视的时候，龚虹嘉也只是抱着“帮帮老同学”这样的简单目的，未曾想过有一天海康威视会走得如此之远。
海康威视的创始人陈宗年、胡扬忠等均是龚虹嘉在华中科技大学的老同学，彼此熟悉。而当老同学找到他，希望他帮忙时，身边几乎没人看好这个项目。一则这几个人此前均在国企做研究，毫无创业经验可言；二则他们的家人均不支持他们就此脱离国企职工身份，白手起家。
但是龚虹嘉偏偏喜欢逆常理行事，不仅支持他们，而且还无条件地配合创业团队，做到公司需要时就参与管理，一旦团队成熟、业务上了轨道，又适时地淡出。甚至中间因为政策变化，在公司股权激励计划无法施行的情况下，为解决团队的股权激励问题，他曾做过数次无偿让股。作为曾经的创业者，龚虹嘉明白，没有什么比团队合理持股、股权架构健康更为重要的事了，这些布局是从根源上解决了团队的战斗力问题。
在海康威视的创始人里，陈宗年为人和蔼健谈、善于战略规划、思维活跃；胡扬忠低调、务实，创业以来，不论风雨，意志从未动摇过。他们几个人埋头实干，一手打造了今天数千亿元市值的海康威视。虽说海康威视属于国企，有着天然的资源优势，但创始团队始终用创业者的热情来经营公司，着实难得。
2017年，胡扬忠在接受安防专业杂志采访时说，企业成功更多是因为没有杂念，在恰当的时机做了恰当的事。他们不是*秀的，但他们却是*愿意坚持的。这股“守拙”式的劲，让海康威视成为今天安防业的全球龙头企业。
一直到今天，海康威视的故事还远没有结束。当互联网进一步普及，当大数据成为新的风口，已经在布局人工智能和大数据的海康威视，又开启了新的征程，努力把握住大数据、人工智能时代，开始新的创业故事。
龚虹嘉的成功之处在于，懂得在*恰当的时候投资一个对的团队，并且“甘于平静和寂寞”“心不为风动”，坚持“守拙”，静静等待收获。
提及股市价值投资的逻辑和意义时，投资大师罗杰斯(Jim Rogers)曾经说过，成功的投资取决于两点： *，找几只好股票；第二，做一个有耐心的人。
什么是成功的投资之道？罗杰斯说，成功投资家的做事方法通常就是什么都不做，一直等到你看到钱就在墙角摆着，你*要做的事情就是走过去把钱拾起来。
罗杰斯说的“什么都不做”当然不是鼓励我们用懒惰对待一切事情，而是说要坚定你的投资逻辑和理念，然后贯彻执行，用坚信来“守拙”，用不变的“守拙”去应对一切变化。
龚虹嘉的逆向投资逻辑，似乎与罗杰斯等投资大师们有着异曲同工之妙。事实也证明，当“守拙”的创业者，碰上了“守拙”的投资人，是一件多么完美的事。但现实中这样的完美匹配却总是可遇而不可求。
关注那些不被看好的，然后出手
衣着朴实、说话随和，走在人群中毫无特殊之处，甚至来到国内的银行大厅办个信用卡，都不能审核通过，因为他的个人信用记录里没有买房、买车的记录，更没有消费记录……这是隐居于世的天使投资人龚虹嘉的现实生活。
生活中的他，如此普通，普通到连银行里那些*精明的理财师也没有将眼前这位“三无人士”与2017年福布斯中国富豪榜里那个高居第15名的富豪联系在一起。
但和朋友们聊起这样的生活尴尬细节，龚虹嘉并不以为意。他继续低调地默默做着他的投资，寻找适合他投资的标的，其间的逻辑还是与当初投资海康威视一脉相承——不求海归，不求热点，专注于那些被人忽视的“冷门”。
“通常都是没有人看好的(项目)，会来找我，让我帮忙投资。我是救急队队长。”在一次和朋友的闲聊中，龚虹嘉坦露心迹。做投资，他总是担起“侠士”的角色，看似无心，却是个不走寻常之路的“有心人”。
除了海康威视，他还成功创业或投下了富瀚微、德生公司、德康以及富年科技、联合光电等近20家企业。其中，富瀚微、联合光电已经是上市公司。
德生公司是龚虹嘉在1994年参与创业的*家公司，他的早期投资资金可以说主要来自于德生。
1994年，收音机行业已经是夕阳产业，受到电视业的冲击，困境重重。但龚虹嘉在内心盘算一番后，还是决定投资建厂，要做高端产品，与索尼、松下等日本厂商抢占市场。结果，他在这样一个“夕阳产业”里，硬生生开辟出一片蓝海。由于高端市场上竞争者寥寥，他很快就将德生收音机的销量做到了全国*。
2002年，龚虹嘉又果断出资成立了富年科技，这也是中国*家在
因为看好公司业务，他还一口气围绕着产业链成立了5家关联公司。同样，当时也没人看好。但3年后，通信技术迈入了
后来，有中科院计算所专家找富年科技合作时，惊讶于龚虹嘉的前瞻性，好奇地问：“你怎么能在2002年就敢做流媒体这个事？”龚虹嘉笑笑回答道：“等你们觉得可以做的时候，还轮得到我吗？”
在龚虹嘉的创业和投资哲学里，他始终信奉： 水利万物而不争。投别人不看好的项目，做别人不愿意做的事，看似“忍让”，其实是另辟蹊径，“如果大家都看到一个点，我肯定拼不过更优秀的人”。
其实道理不仅仅是道理，资本圈里从来不乏这样的名人轶事。20世纪90年代，搜狐创始人张朝阳果断拒绝过马化腾，张朝阳也曾经拒绝过今日头条，并对其产品不屑一顾。历史总是惊人的相似。若干年后，当马云怀揣着他的电商梦去找马化腾，马化腾也没有理解马云的梦想，拒绝投资……
对这些拒绝和被拒绝的故事感同身受，龚虹嘉预言： 下一个很牛的东西，往往会由现在被牛人不屑一顾的人创造，历史一直是这么上演的。
出于对历史经验和成功颠覆者的深深敬畏，龚虹嘉更愿意将自己过去的成功归结于“运气”。
“我愿意宣扬自己是一个幸运的人，因为与国内主流专业的机构投资人相比，我显得太不主流、太不专业。其实，我们每个人身处的时代、生活的圈子、成长的环境，都是我们运气的重要组成部分。”2017年，在清科创投的基金年会上，龚虹嘉这样谦虚地分享他的成功经验。
他相信，一个人如果心地善良、心存感激并且愿意相信、敢于创新、勤于思考，好运就会悄悄靠近。
“上天入地”，探索生命科学的奥妙
根据龚虹嘉这些年的创业和投资项目的思维路径，可以将他的创业投资历程划分为三个阶段。
*阶段： 自己创业(1994—2001年)，创办德生、富年科技等公司。此时的龚虹嘉还是一个纯粹的创业者。当然，这些成功的创业项目为他以后的投资奠定了财务基础。
第二阶段： 信息通信、安防领域的投资(2001—2016年)。投资了富瀚微、联合光电、海康威视等公司，其中以投资海康威视*为典型。
第三阶段： 深度布局基因、中医药等生命医学产业(2016年至今)。投资了上海傲源、嘉博文、泛生子基因等公司。近两年来，已到“知天命”之年的龚虹嘉竟对可能改写人类命运的基因、对积淀了中国数千年文化精髓的中医药产业产生了浓厚的兴趣，不知不觉布局已深。
值得一提的是，从基因的布局思维逻辑里，能明显看出这位天使投资人的成长和蜕变。他再也不是那个长久以来不关注海归，只关心“土著”的投资大牛了；带着强烈的好奇心，他已经跟随自己的认知成长，将投资目光投向了国际及海外前沿科技市场，尤其是医疗领域。
龚虹嘉投资医疗产业，*近的一次露面是在中源协和的并购上。
上海傲源医疗用品有限公司的背后实际控股股东正是龚虹嘉。事实上，龚虹嘉布局上海傲源不过短短数月时间。此前，因为股东意见不统一，中源协和两度并购上海傲源都没有成功。直到
深圳嘉道谷的背后，正是龚虹嘉的资金。工商资料显示，深圳嘉道谷的规模为20亿元，执行事务合伙人为深圳嘉道谷投资管理有限公司。嘉道谷的股东只有两位： 龚传军持股20%，陈春梅持股80%。而陈春梅与龚虹嘉为夫妻关系，龚传军与龚虹嘉为兄弟关系，因此其背后指向的均是龚虹嘉本人。
能让龚虹嘉这位传说中的投资大牛一次性拿出20亿元来参与并购，上海傲源自然有过人之处。资料显示，上海傲源目前经营的业务主要通过其全资子公司北京傲锐东源生物科技有限公司(OriGene Technologies，Inc.)开展，该子公司是一家以基因研究起家的生命科学及医学诊断研究领域的试剂、服务供应商，主要产品包括基因、抗体及体外诊断相关试剂，产品广泛应用于生命科学研究及体外诊断领域。
在中源协和并购一事上，龚虹嘉又一次在“危难”之际“拔刀相助”，扮演起“侠士”角色，这倒是他一贯的投资作风。问题是，如此巨额的数十亿资金从哪里来？
在上海傲源完成工商变更的十多天后，海康威视的减持公告透露出了端倪。
除了上海傲源，龚虹嘉还对初创期基因创新公司进行了大量的布局。近两年来，公开的资料显示，龚虹嘉已经不知不觉间投下了泛生子基因、博雅辑因(北京)生物科技有限公司(EdiGene)等数家基因相关创业公司。
作为泛生子基因的天使投资人，龚虹嘉在泛生子基因创立之初便参与其中，甚至还深度参与了核心团队的组建。
泛生子基因董事长何为无，是一位基因研究领域“全能型”人才： 懂技术、懂市场、有连续创业经验。
何为无是美国贝勒医学院分子生物学博士，美国宾夕法尼亚大学沃顿商学院工商管理硕士；先后在美国梅奥医学中心(Mayo Clinic)和麻省总医院(Massachusetts General Hospital)进行癌症研究工作、担任哈佛大学助理教授，后加入人类基因组科学公司(Human Genome Sciences, Inc.)，致力于生物科学领域里*前沿的革新技术产业化。何为无现任美国傲锐东源科技公司董事长兼首席执行官(CEO)。他还在美国创立Emerging Technology Partners(ETP)投资公司，主投生物医药行业，龚虹嘉也是ETP的合伙人。
泛生子基因是何为无近几年来结合过往经验和人脉积累而成的一大心血之作。成立之初，他邀请龚虹嘉进行天使投资，邀请*的癌症基因组学专家、美国杜克大学癌症分子基因组学实验室主任闫海担任首席科学家，并邀请彼时已经连续成功创业、正欲回国创业的王思振出任联合创始人，负责公司的具体运营。
（未完待续）
