跨越近30年的中国监管执法实践
417个内幕交易行政处罚案例
规范-实践-原理 完整场景分析
【内容简介】
本书以中国证监会1994年至2021年内幕交易行政处罚为研究对象，刻画出近三十年来证监会内幕交易监管的全景样貌，紧密结合证券法规则体系、处罚案例与诉讼案例，细致分析证监会在规则制定、信息监察、行政调查、行政处罚、信息技术与证券专业能力六大方面所面临的具体挑战与监管难点，由此，证监会内幕交易规制的行为方式与逻辑跃然纸上。在理论建构方面，本书试图剖析影响我国证券市场治理的根本之道，通过建构基于关键变量与治理优势优化组合的多元治理理论，借鉴比较经验，尝试为证监会内幕交易规制的发展完善提供方案参考，兼具理论视野与实务观察。
【作者简介】
吕成龙，深圳大学法学院长聘副教授，浙江大学法学博士，美国密歇根大学格劳秀斯研究学者，专注证券法学研究，在《中外法学》《法学评论》《清华法学》《环球法律评论》《证券市场导报》等国内外学术刊物发表论文二十余篇，主持多项国家级和省部级研究项目，兼任深圳市法学会证券法学研究会副秘书长、中国法学会证券法学研究会理事，为深圳市律师协会证券法律专业委员会顾问、深圳市金融科技协会特聘专家。
【目录】
引言
第一章 市场经济与中国证监会的际遇
第一节 我国证券市场的来时之路
一、近代证券市场的兴衰起伏
二、1949年以后证券市场的发展
三、证券行政监管体制的早期探索
第二节 证监会的创立与监管职能
一、证监会的成立
二、证监会稽查执法的基本框架
三、证监会地方派出机构的设置与职权
第二章 内幕交易行政处罚的全景样貌
第一节 我国内幕交易监管的语境与制度
一、证券市场内幕交易的经验观察
二、内幕交易法律监管的制度体系
第二节 内幕交易行政处罚的实证检视：1994~2021年
一、研究样本的来源构成与说明
二、内幕交易处罚的时间及数量特征
三、内幕交易主体的地域分布特征
四、内幕交易违法类型及信息传导特征
五、内幕交易责任主体的身份特征
六、内幕交易处罚裁量范围的特征
七、派出机构内幕交易执法的特征
八、内幕交易处罚周期的分布特征
第三章 内幕交易监管难题的成因解构
第一节 “分身乏术”的证券监管机制
一、证监会中央机关人力资源结构
二、地方派出机构的执法难点
第二节 内幕交易的侦测与源头规制难题
一、内幕交易侦测难度及其挑战
二、“源头规制”的规则与实施局限
第三节 发展中的内幕交易处罚理论
一、内幕交易监管理论的比较法背景
二、内幕交易处罚理论的选择
第四节 行政处罚裁量的内控与监督机制
一、多层级的内部行政控制程序
二、尚不外显的行政处罚委员会机制
三、有待观察的处罚听证程序矫正功能
四、亟须重视的司法审查与处罚执行
第五节 上市公司治理与规范运作难题
第四章 他山之石，可否攻玉？
第一节 美国证券市场的发展历程与特征
一、美国证券市场的形成与思想支撑
二、美国证券市场法治的基本样貌
第二节 美国合作型内幕交易治理的基本架构
一、SEC内幕交易监管的组织机制
二、作为诉讼原告的SEC
三、市场机构的自律管理
四、“吹哨人”及投资者对证券法治的推动
第三节 我国内幕交易治理的结构框架
一、作为监管机构之一的证监会
二、方兴未艾的证券案件司法裁判
三、市场自律机制的构成与发展
第四节 以我为主，为我所用
第五章 证券市场的多元治理：关键变量与治理优势的重组
第一节 证券法治中到底什么在起作用？
一、证券市场多元治理的法律之维
二、证券市场治理的关键变量
第二节 核心治理变量的内涵透析
一、规则制定能力
二、信息监察能力
三、调查能力
四、惩罚能力
五、信息技术能力
六、证券专业能力
第三节 证券市场的博弈格局与治理优势分布
一、多元治理下的证券市场博弈格局
二、治理优势的理论内涵及其适用
三、证券市场主要参与者的治理优势分布
第六章 内幕交易规则制定权的优化
第一节 规则制定的困难与价值导向
一、实体性控制的行政立法模式
二、现实选择下的内幕交易监管规则
三、规则制定权行使中的辩证关系
第二节 规则制定权行使的形式性要求
一、证监会主导型的内幕交易规则制定
二、内幕交易监管规则制定的正当程序
三、内幕交易监管规则的事后修正
第三节 内幕交易实体监管规则的修正
一、平等获得理论的法理证成
二、重构内幕交易违法行为类型
三、内幕交易的区别法律责任
四、法定抗辩理由的细化
第七章 内幕交易调查权的优化配置
第一节 行政调查的制度架构与规范
一、行政调查的主要步骤
二、行政调查的内在局限
第二节行政调查程序的机制优化
一、立案线索的多元化及其保障
二、非正式调查的界定与方式选择
三、正式调查程序的机制完善
四、调查机关内控制度的实施要点
第三节 内幕交易调查的“分身有术”
一、SEC央地分工的经验和不足
二、证监会地方执法的体系重构
三、自律组织在调查中的支持作用
第八章 内幕交易处罚权的优化配置
第一节 内幕交易处罚及裁量的经验观察
一、SEC内幕交易的惩罚历程与裁量空间
二、美国内幕交易罚款的裁量实践及特征
三、SEC审裁机制的有益经验
第二节 内幕交易行政处罚的内部机制优化
一、改善行政处罚委员会的组织机制
二、优化内幕交易的行政处罚程序
三、合理使用行政罚款的裁量空间
第三节 “源头规制”下执法策略的重构
一、“源头规制”的关键要素
二、SEC对执法概率的主动牵引
三、“源头规制”的策略重构
第四节 内幕交易处罚的外部责任衔接
一、内幕交易民事诉讼的法政策选择
二、司法审查下的内幕交易行政处罚
三、内幕交易的行刑衔接机制优化
第九章 多元治理下证监会的协同之治
第一节 信息监察能力的协同发挥
一、意图改变的信息监察分工
二、自律组织内在驱动下的信息挖掘
三、内幕交易举报制度的完善
第二节 信息技术能力的协同发挥
一、信息技术与金融市场嵌合的挑战
二、信息技术监管的难点所在
三、证券市场信息技术监管的改革路径
第三节 证券专业能力的协同发挥
一、作为智囊的自律组织与市场机构
二、投资者保护机构参与代表人诉讼
结论期待一个更加收放自如的证监会
主要案例索引
