这是著名投资家孙强先生深度剖析个人成败的一本书。
透过作者真诚而理性的讲述，他个人成长与行业发展的双重历史在读者面前徐徐展开：从一个解放军战士到北外的大学生，再到联合国的翻译，通过自学考入顶尖的美国商学院，进入华尔街，继而回国成为中国私募股权投资行业的重要开拓者。作者见证并深度参与近三十年中国社会与经济腾飞、资本市场兴起、企业家群体壮大的历史进程。
本书通过精彩可读性强的投资案例，展示了现场感十足的资本与企业的博弈故事，也能看到作者在投资时机的把握、利益的取舍，对社会与经济趋势的宏观判断，以及对企业及企业家的微观评估上，所表现出的超凡洞察力。
这些远远超出私人范畴的经历与故事，足以给金融从业者以行业指引，给青年奋斗者以人生启示。【目录】
目 錄
自序 机遇和选择 | i
第一章 从联合国到华尔街 | 001
作者在服兵役期间自学英语，考入北京外国语学院，后通过考试和培
训成为联合国译员。在联合国工作期间，他矢志转行经商，得到一名
贵人的资助，获得 MBA 学位，开启了金融生涯。
第二章 高盛磨剑 | 033
20 世纪 90 年代，内地公司开始通过香港股市进军国际市场，为了大
展拳脚，参与祖国的金融事业，作者从美国迁到香港，加入高盛做投
行业务。
第三章 选择与取舍 | 052
作者为了独辟蹊径，选择离开高盛，减薪加入一家只能算是小有名气
的公司，从头开启其中国投资业务。
第四章 开创“对赌”第一案 ；创新者的窘境 | 065
在估值上，华平与亚信产生了分歧，僵持中，作者悟出妥协方案，促
成了中国“对赌”第一案。但在这家海归创业公司的成长、上市动荡中，
作者也错失了退出的良机。
第五章 众人拾柴的火焰 | 091
成为合伙人、负责香港办公室的作者在做投资业务的同时也开始管理
团队，逐渐悟出了一些招聘和激励优秀人才的方法、建立了符合国情
的投资流程，使华平中国团队取得了不俗的业绩。
第六章 十年一芯 ：半导体的资本游戏 | 102
华平牵头组建了锐迪科，然而后续的发展却一波三折 ：上市受阻、行
业低迷、并购旷日持久……等到清华紫光完成收购锐迪科、华平实现
退出，已过十年之遥。
第七章 打造行业公器 | 110
一次午餐会上的闲聊，激发了作者创建 VC/PE 行业协会的念头。近 20
年的发展，作者亲手创办和领导的协会见证了中国私募股权投资的发
展与壮大，并在促进行业交流和政府沟通上起到了重要作用。
第八章 选择赛道，聚焦行业 | 129
通过对中国行业发展趋势的分析，华平成为私募基金中最早建立行业
团队的公司之一。基于这个分工，华平聚焦零售消费领域，投资了银
泰百货，尽管遇到管理难题和金融危机，但还是圆满实现了退出。
第九章 房地产的“黄金搭档” | 148
偶然的机遇，让作者结识了房地产领域的“黄金搭档”，并入股力挺富
力上市，给市场增添了信心，也为华平投资房地产铺平了道路。
第十章 房地产与资本 | 159
在遍访内地地产商、投资绿城中国、红星美凯龙等企业中，作者与很
多知名房地产企业家结成友谊，并为了帮他们搭建与资本的桥梁而创
建了一个行业协会平台。
第十一章 国美纷争 | 179
投资国美后，作者目睹创始人与并购引入的总经理之间的恶斗，意识
到企业长青必须建立在有效的监督和诚信守约机制的基础上，否则后
患无穷。
第十二章 从梦生到梦碎 | 211
作为知名民营品牌，汇源的融资、上市、出售之路颇多坎坷，说明创
始人在克服自身的局限、接受和信任外部股东和职业经理人方面的态
度至关重要。
第十三章 试水医疗投资 | 232
在医疗投资上，作者及其团队“摸着石头过河”看走过眼、踩错过点，
但也抓住了机会，通过各种方法挖掘出乐普医疗等企业的价值。
第十四章 踏浪新经济 | 244
步入新经济时代，华平要克服以往的分析模式，敢于闯新路，大胆押
宝 58 同城和神州租车这样早期亏损巨大的企业。
第十五章 “社会的稀缺资源” | 255
作为唯一的金融行业学员，作者参与长江商学院首期 CEO 班的进修，
与几十位国内知名企业家结下了深厚的同窗之谊。他亲眼见到的这些
创业者思路敏捷、敢想敢干，为中国经济增长做出了过巨大贡献，的
确是今天中国“社会的稀缺资源”。
致谢 | 269
【免费在线读】
【作者简介】
孙强 著名投资人、TPG集团中国区董事长、原华平投资集团亚太区主席。中华股权投资协会（CVCA）创始人和名誉理事长，中华地产开发投资商会 （CREDIA）创始人和常务副会长，美国宾夕法尼亚大学沃顿商学院劳德研究院董事会校董，以及中国企业家俱乐部理事。
持有北京外国语大学学士学位、联合国译员训练班研究生证书、美国沃顿商学院劳德研究院工商管理硕士及国际问题研究硕士双学位。曾任高盛集团投资银行部执行董事、美国乐泊克公司投资经理、联合国总部翻译。
1995-2015年，任美国华平投资集团合伙人、全球经营管理委员会成员，并担任亚太区主席。任职华平期间，曾主导对国美、亚信、富力、哈药、58同城等知名企业的投资，在对亚信的投资实践中，更是开创中国 “对赌协议”第一案，行业影响深远。
【前言】
自序 机遇和选择
岁月随着时间的缝隙流走，不知不觉，我已在私募股权投资的征途上跋涉了三十年。
我自幼在杭州长大，由于历史原因辍学三年，高中毕业时没有工作机会，本应去农村插队落户，但赶上部队来杭州征兵，我凭着优等生和篮球校队队员的条件，幸运地成为北京军区空军的一名新兵。
告别了鱼米之乡杭州，几百个新兵挤上一列货运火车，在车厢的地铺上咣荡了一周，在河北石家庄市下车，转乘大卡车去太行山脚下山沟里的北空航空修理厂。我被分到特种设备车间，检修米格战斗机的通信和导航仪表。技术兵修理飞机仪表的工作相对清闲，下班后和周日的军旅生活又枯燥无味，我便利用空闲时间，跟着短波电台的《英语九百句》自学英语。
四年的苦读没有白费。1977年冬，高等院校重启高考，我的服役期将满，就以回家照顾年迈半瘫的父亲为由，申请退伍。复员回到杭州，我被安置到浙江省水利局当技术员，此时离高考只有两个月，父母不想我马上又远走高飞，为了说服他们，我承诺只考一次、只报一个志愿，考不上就此罢休。
孤注一掷的选择居然成功了。1978年9月，我乘火车北上，进入北京外国语学院攻读英语专业。我们78级的同学多数有外语学校的底子，我的英语基础薄弱，需要抓紧一切空余时间追赶。老师布置阅读两本书，我就读四本；别人写一篇作文，我就写两篇。除了上课，我所有时间都泡在图书馆里，广泛阅读各种英文书籍，尤其喜欢传记、诗歌和小说。当我读到马克·吐温、海明威、莫扎特和肖邦的自传和传记时，爱不释手，产生了把它们介绍给国内读者的愿望。翻译这些书也是我提高英文水平的好机会。翻译完后，我相识的一个编辑鼓励我把译文手稿寄给出版社看看。没想到，浙江和天津出版社的编辑很快回信，同意印刷出版，而且首次印刷数万册，很快售罄。
大学二年级时，不少同学都被保送或自费出国深造，我也动了海外留学的念头，但没有海外亲友担保，无法报考。一天，我无意中在学校的告示板上看到联合国公开招聘翻译官的通知，鼓起勇气前去应试。这个选择给我打开了出国之路。之后两年，我在联合国译员训练班（简称译训班）学习翻译及国际关系，1984年8月被派赴纽约的联合国总部工作。
我在联合国秘书处，虽然时间自由、待遇优厚，但对千篇一律的翻译工作产生了厌倦，向往商界的挑战。对我来说，从联合国到企业转型，唯一的路径是读商学院。经过半年的自习，我考GMAT和TOFEL都拿到了高分，被宾夕法尼亚大学沃顿商学院录取。到了这时，我才开始发愁如何更换我的公务护照、拿到学生签证、筹措十几万美元的学费。
正在我一筹莫展的时候，机遇奇迹般出现在我面前：我前不久结识的法裔金融家保罗·乐泊克（Paul Lepercq）答应为我提供全额奖学金。我简直不敢相信自己的运气，也暗下决心毕业后为乐泊克效力。
1992年，我在乐泊克工作期间回国探亲，受到内地改革开放的感召，搬到香港，加入高盛，从事投资银行业务，三年后转做私募投资，在华平一干就是二十年。2015年，我突发奇想，离开华平，成立了一家农业公司，在黑龙江省种植水稻和马铃薯，试图在种地和农产品销售方面有所创新。但是，由于选错了合作伙伴和运营模式，企业在东北连续受挫，最后只好收缩规模，只保留有机大米这项业务，自己重回私募行业至今。
选择道路、决定前程，是人生最大的挑战。回顾我在人生重大关头做出的选择，总是有得也有失；我的体会是选择没有对错，只有是否适合自己。我在部队时冒险偷偷学英文，退伍去考大学、出国当翻译、放弃联合国职位读MBA、抛弃美国绿卡到香港、离开高盛，降薪加入华平等一系列选择，都为我后来参与国家经济的改革腾飞铺平了道路。
“挥毫当得江山助，不到潇湘岂有诗？”南宋诗人陆游这句七绝，也是我们这些海外学子回国施展身手的写照。和我青年时相比，今天的中国恍如隔世。
我进大学时，“万元户”是人人羡慕的富豪，如今，中国的十亿美元富豪人数全球领先；我出国时，吃根冰棍都要掂量，今天中国人已经是全球最大的奢侈品购买群体；我从沃顿商学院毕业时，海外学子梦想拿到美国绿卡，今天的留学生更向往回国创业；我服务于华平时，投资中国的资本源于欧美，今天本土的基金可以与国际私募机构比肩；我在1994年入行时，私募投资还鲜为人知，如今私募投资已成为一个影响力巨大的行业；早年私募投资举步维艰，近十几年成功案例比比皆是，它们背后的明星投资人也声名鹊起——熊晓鸽、单伟建、沈南鹏、徐新、吴尚志、阎焱、胡祖六、张磊、张懿宸、刘海峰等业界同仁都成为新一代投资者的楷模。
看到同事和朋友们的成功，我为他们拍手叫好，也为自己职业生涯中一些失败的选择感到遗憾。藉以自慰的是，我还能向往明天，正如美国诗人弗罗斯特的《未选择的路》中所写：
黄色的树林里有两条路
很遗憾我无法同时选择两者
……
那天清晨这两条小路一起静卧在
无人踩过的树叶丛中
哦，我把另一条路留给了明天
孙强
2023年秋于香港
【媒体评论】
红杉中国创始人及执行合伙人 沈南鹏
原招商银行董事长 马蔚华
分众传媒创始人 江南春
万科董事长 郁亮
TCL董事长 李东生
网易创始人 丁磊
中国企业家俱乐部创始人、正和岛创始人 刘东华
蔚来汽车董事长 李斌
著名经济学家、原北大光华管理学院院长 张维迎
清华大学五道口金融学院金融学讲席教授、博士生导师 廖理
58同城创始人 姚劲波
北京师范大学-香港浸会大学联合国际学院校长 陈致
等十二位业界顶级大咖联袂推荐
推荐语：
孙强是一位不愿意浪费一分钟时间的奋斗者。他的每一次人生选择，都能让他在更大的舞台上，看到更美的风景。他的这本自传，字里行间都是真诚的回忆。作为老朋友，看到孙强把丰富和传奇的个人经历付诸笔端，成为了几十年来记录时代进步和商业发展的切片，着实为他高兴。我相信这本书对各位读者，也能开卷有益。
——红杉中国创始及执行合伙人 沈南鹏
这是著名投资家孙强先生深度剖析个人成败的一本书。透过他真诚而理性的讲述，他个人成长与行业发展的双重历史都在我们面前徐徐展开。这书的内容，远远超出私人范畴的，足以给金融从业者以行业指引，给青年奋斗者以人生启示。
——分众传媒创始人、董事长江南春
孙强用自己在私募投资领域刀光剑影般的三十年从业经历，带你身临其境，去感悟一个人、一个行业、一些风云企业在时代浪潮中曾面临的机遇、选择、成败与得失。
——网易创始人、董事长丁磊
孙强这本书让我们看到的，不只是他个人成长的故事，更让我们看到中国经济崛起发展过程中私募投资的深度参与和重要贡献。也能更深刻地理解资本对中国经济高质量可持续发展的意义。
——原招商银行董事长 马蔚华
孙强是一位优秀的投资家，也是我国改革开放以来第一批私募股权投资人。他的回忆录，既是他投资人生的精彩描述，更是透过私募股权视角对我们这个时代伟大变迁的真实写照。值得一读！
——清华大学五道口金融学院金融学讲席教授、博士生导师 廖理
时势创造英雄，性格决定命运。我读孙强先生这本书，脑际总是萦绕着这两句我们熟知的俗话。在书中，作者以其切身的经历，用平实的语气，现身说法，娓娓道来，把一个投资人、企业家的心路都毫无保留地展现给读者。可以说，这本书既是孙先生本人经历的真实记录，也是当代中国自改开以来融入世界经济大潮的一个缩影。
——北京师范大学—香港浸会大学联合国际学院校长 陈致
【书摘与插画】
