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金融的本质：时间、资金和风险
第001讲 一万美元赠品里的秘密
20世纪90年代，美国汽车市场处于高度饱和的状态。某汽车公司推出了一款价值1万美元的车，但无论经销商们使出什么招数．甚至不惜血本降价15％，销售还是疲软。一筹奠展之际，一位聪明的经销商想出了一个“免费送车”的主意：买一辆车，送一张面值l万美元的30年期的美国国债。
买1万送1万．这个诱惑实在太大，很多原本没有购车计划的人都争先恐后地往这家车行跑，担心稍一迟疑，这个天上掉的馅饼就砸不到自己，车辆销售一时疯涨，这个经销商车行一战戒名。
但这真是“馅饼”吗?
聪明人应该已经注意到：这个赠品不是1万美元现金，而是“30年后到期面值1万美元的美国国债”，消费者拿到的“1万美元”是30年后的1万美元。这笔钱就变成了330万元。两种选择，10年后的价值差了100倍。
（3）买房子。按照30％的首付比例，lO万元够买一个价值30多万元的房子。2007年北京海淀五道口某有名小区的房价是每平方米1万元出头，10万元意味着你可以拥有一个位于“宇宙中心”——五道口的30平方米的小单间。10年后，这笔投资值330万元，而且还在持续上涨中。
一笔数额不大的资金（10万元），因为使用不同的金融工具．在相同的时间维度（10年），产生了差距上百倍的时间价值。更重要的是。这种“时间的价值”不仅体现在这些数字上，更会影响一个人的人生轨迹。
我们仍然把时间从2017年倒回到2007年，刚大学毕业的你，还面临着其他的人生决策——在找工作的时候，是使尽浑身解数挤进一家像诺基亚这样的世界500强公司，还是被一家成立不久、求贤若渴的创业公司，比如58同城，用薪水加股票期权的方法招到麾下?
在这10年中，你聪明、努力、上进，在诺基亚已经干到了中层；但10年后，诺基亚大势已去，开始裁员，你必须重新进入人才市场寻觅下家。而在另一个选择中，同样上进的你，在58同城已经成为业务骨干，“1个亿的小目标”也已经实现了——因为58同城已经在美国上市成功，你的期权变成了财富。
10年前的决策，10年之后深刻地影响了你的处境、生活和未来。
这些不同决策和路径的背后，其实都是同一个逻辑：金融工具对我们拥有的相同时间（未来10年）进行了深度的加工，形成了接近不同的时间价值。
再想想古话里说的“一寸光阴一寸金”，你就会感到人类认知的底层逻辑真的是历久弥新。古人已经模糊意识到时间是有价值的，但直到近现代，这种认知才被拓展成了体系化的金融学和金融行业：
“时间”是一种原料，金融工具则是对这种原料进行加工，做成不同的产品。用学术语言表达，金融就是为时间定价，我们购买金融产品、做金融决策．本质上就是购买时间不同的未来价值。
这种选择带来的时间价值差异是普遍适用的。金融市场越发达的地方，差异就越明显。假如1986年一个美国人买了1万美元的政府，另一个美国人买了1万美元的微软股票。30年后这两个人的生活会大相径庭：买的1万美元变成了8万美元，而买微软股票的l万美元变成了1086万美元。
这种魔法故事在不同的国家、领域反复上演：一样的原始资金．经历一样的时间，因为选择了不同的金融产品和金融工具，未来财富的格局被接近改写。
就像耶鲁大学的戈兹曼教授所说：金融技术就像人类建造的时光机器，它没有移动我们的身体，但在时间轴线上移动了我们的金钱，也改变了我们的处境。
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